要点まとめ
- 大手マーケットメイカーCitadel SecuritiesとDeFiプロジェクトがSECへの公式レターを通じて規制を巡り対立。
- Citadelはトークンの証券該当を主張、一方DeFi側は仲介者のいないDEXに従来規制を適用するのは過剰と反論。
- この言葉の戦いはSECの暗号資産規制方針を左右し、投資家にとって市場リスクやコンプライアンス（法令遵守）の変化を示唆。
ニュース本文
シカゴ拠点の大手マーケットメイカー「Citadel Securities（シタデル・セキュリティーズ）」と、分散型金融（DeFi）の主要プロジェクトチームが、米証券取引委員会（SEC）に対して激しい意見交換を行っています。Citadelは、暗号資産（仮想通貨）の一部トークンが既存の証券（セキュリティ）規制に該当し得る点や、中央集権型取引所（CEX）での取引透明性の確保を求める立場を公式レター（書簡）で表明。
これに対し、DeFi側はスマートコントラクト（ブロックチェーン上で自動実行されるプログラム）を活用した分散型取引所（DEX）には仲介者がおらず、従来の証券規制を適用するのは技術特性への理解不足と反論。両者の書簡はSEC内部での規制方針の見直しを促す動きと見られ、トークンの証券性やCEX・DEX間の管轄範囲が今後の焦点となります。
この対立は米国の暗号資産市場全体に広がる規制動向を示す重要なシグナルです。SECが明確なガイドラインを示せば市場の透明性やコンプライアンス（法令遵守）が向上すると期待される一方、規制強化が進めばDeFiプロトコルの運営コストが上昇し、新規プロジェクトの参入障壁が高まる可能性もあります。
編集後記
今回のやり取りは、SECが暗号資産市場にどのような規制枠組みを適用するかの前触れとも捉えられます。投資家は、DeFiと従来型取引所の規制環境の違いを理解し、SECレターなど政策動向をこまめにチェックしたうえで、リスク管理を徹底することをお勧めします。
原文: 2025年12月14日 – https://www.theblock.co/2025/12/14/citadel-securities-and-defi-waging-war-of-words-through-sec-correspondence
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